投資一定要提心吊膽嗎？掌握三大原則，讓你吃得下、睡得著，又獲得比多數人更好的報酬！

「我存了100萬，該拿多少出來投資？」

「最近股市漲好高，是不是應該先賣出，獲利了結？」

「聽說金融股配息很穩，我是不是應該有錢就去買，累積被動收入？」

「這幾年美國漲比較多，是不是應該多買一些美股？」

「聽朋友說，他買了比特幣，一下賺了3倍，我也可以試試？」

身為一名財務顧問，時常聽到這類議題。

當這類議題出現，很可能代表諮詢者的心中，還沒有完整的投資策略。這篇文章將說明建議採用的投資策略，以及相對應的優缺點。

資產分成四種類別

首先，建議把非自用資產（除了自用的房子及車子以外的所有資產）按功能分成四種類別：保命錢、儲蓄錢、投資錢、投機錢。

投資錢的三個原則

投資錢是為了達成長期目標的資金，因為距離目標還有好一段時間，可以藉由投資的力量，讓目標較容易達成。

也因為這筆錢是為了達成目標，所以應採用「把握度盡可能高」的投資方式。

有三個原則，可以提高目標達成的把握度，分別是：長期投資、全球分散，以及資產配置。

長期投資：提高獲利的機會

下圖，用相同的投資組合（全球股票及全球債券各50%），看看不同的投資期間，分別會帶來的結果。

在1年的部份，每一根Bar，代表在該月份持有投資組合1年的報酬率；5年的部份，每一根Bar，代表在該月份持有投資組合5年的報酬率；10年的部份，每一根Bar，代表在該月份持有投資組合10年的報酬率。

從圖中可以看出，若持有1年，報酬率分佈在-25%~35%中間；若持有5年，報酬率則分佈在-1%～14%中間；若持有10年，報酬率則分佈在1%～11%中間。

所以持有期間越短，報酬率分佈越廣；持有期間越長，報酬率分佈越集中。也就是說，投資期間越長，虧損的機會越低，獲利的機會越大。

我們很難持續正確地判斷市場何時上漲、何時下跌。所以為了更有把握地達成目標，應盡可能拉長投資期間。

全球分散：避免集中投資的風險

上面提到長期投資，那要投資什麼呢？

建議盡可能全球分散地投資，因為越集中投資，像是集中在單一個股、單一產業、單一國家，長期向下的風險越高。

若投資在單一個股，即使投資再久，也可能得到負報酬。

好比說，宏達電在2011/4/29，一股達到1,300元，現在一股僅40元上下。若是在1,300元時買入，就算持有到現在，甚至再繼續持有，要得到正報酬的機會也很低。

若把資金都投入在單一產業，即使長期投資，也有機會取得負報酬。

像底片產業及光碟片產業，即使長期投資、一直投資到現在，得到負報酬的機會也很大。一個產業，有可能被新的技術或是發明整個取代掉，像是底片被數位相機取代、光碟片被USB取代。

現在熱門的產業，誰也無法確定能持續熱門多久。

若把錢都投入在單一國家，即使投資很久，也未必會是正報酬。

像是日本，在1989年發生房地產泡沫後，股市暴跌，後來一直起起伏伏，漲不回1989的水準。直到2020年，經過31年，才回到1989年的高點。

若有一位日本的年輕人，在1989年出社會後，只把投資集中在日本股市，經過30年的打拼，準備退休，很可能也累積不了太多退休金。

日本如此，每個國家也都有可能發生類似事件。

各產業、各地區是輪流上漲的

只要人類文明持續演進、經濟持續發展，全球股市長期就會不斷向上（短期會有波動）。

然而，全球股市向上，不代表各地區及各產業也都是上漲的，比較可能看到的情況是，某些區域及產業漲很多，但某些區域及產業是下跌的。

舉例來說：2020年，全球股市漲16.25％，其中台灣漲26.04%，但歐洲卻跌3.32％；資訊產業（像是Facebook、Apple等）漲44.61％，能源產業卻跌28.57%。

若有一個人，在2020年，把投資都集中在歐洲地區或是能源產業，會看到自己有相當大的虧損，同時眼睜睜看著世界股市上漲，內心一定很不是滋味。

或許某一年，會輪到歐洲地區或是能源產業大漲，但不知道是什麼時候？自己能夠撐到那個時候嗎？會不會不堪長期等待，得到虧損的結果？

集中投資，可能會得到更好的結果，也可能得到更差的結果，為了更有把握地達成目標，建議盡可能將投資廣泛地分散在全世界。

資產配置：控制風險及報酬的關係

股票和債券，是最常被用來資產配置的兩種資產類別，因為這兩種資產長期都會向上，而向上的過程中，會有一漲一跌的負相關性，所以同時持有股票及債券，可以讓整體資產的波動幅度較小。

小財、小商、小安三個人是好朋友，他們於2000年1月退伍並開始工作，開始工作後每月存下1 萬元。

每月存下的1萬元，小財選擇投入到全球股市；小商選擇投入到全球債券；小安選擇把錢存在撲滿。

時光飛逝，一下過了21年，到了2021年3月，總共度過了255個月，他們都投入了255萬。

如上圖，小財的255萬，變成680萬（紅色）；小商的255萬，變成379萬（藍色）；小安的255萬，還是255萬（灰色）。

很多人看到這樣的結果，會想說那我也要當小財，都把錢投入在全球股票，畢竟全球股票漲最多！

然而，這樣的想法是很危險的。

我們來看一下小財這些年來，經歷過什麼。

小財在剛開始投資的時候，就遇上科技泡沫，連續投資了三年，幾乎都是虧損的，不如小安乖乖地把錢存在撲滿（前三年，紅色線在灰色線下面）。

這三年，小財不斷地自我懷疑，這樣做真的是對的嗎？我承擔風險進行投資，卻一直沒看到理想的結果？

即使猶豫，小財還是決定維持原本的計畫，持續投入到全球股市，經過了漫長的三年，小安的資產，終於超越了把錢存在撲滿的小安，甚至慢慢超越了投資全球債券的小商。

此時的小財，心裡終於比較平衡，我承擔了最高的風險，終於得到最棒的結果！

然而，好景不長，時間來到2008年，遇到金融海嘯，全球股票下跌47％，小財的資產，瞬間又落後給小商及小安。

小財感到很失落，投資了將近10年，因為一個金融海嘯，居然又變成虧損，這10年不如把錢存在撲滿就好。

小財很想放棄原本的計畫，不想再投資了，乾脆好好地存錢就好。

經過好一番掙扎，最終小財還是決定堅持原本的計畫，每月投入1萬元到全球股市。不久後，小財回到正報酬，超越了存錢在撲滿的小安，又過了好幾年，終於超越投入在債券的小商。

因為小財的堅持，才得到後來甜美的果實。

這21年來，小財先是經歷了三年的虧損，好不容易開始賺錢，卻又遇到金融海嘯，再次面臨虧損。

有多少人能夠像小財一樣沉得住氣呢？

多數人無法像小財一樣，熬過前三年的虧損，少數撐過的，面臨金融海嘯的重挫，也極難繼續堅持原本的計畫。

反觀小商，這21年的過程，幾乎都是賺錢的，即使遇到科技泡沫及金融海嘯也是，不過投資成果不如小財亮眼。

小財選擇全球股市，承擔高波動，取得高報酬；小商選擇全球債券，承擔較小的波動，取得較低的報酬。

我們不用在小財及小商之間二擇一，我們可以當他們的綜合版，擁有一部分的全球股票、一部分的全球債券。

同時持有全球股票及全球債券，比例該如何決定呢？

須視可投資期間及所需報酬率等因素而定。原則上，可投資期間越長及需要越高報酬率，應持有越多股票、越少債券。

每一種股票及債券的組合，都代表一種風險及報酬的關係。

為了更有把握地達成目標，應透過適當的資產配置，決定承受多少風險，換取多少報酬。

三原則的好處

以投資錢的三個原則（長期投資、全球分散、資產配置）進行投資，會有以下好處：

一、不用擔心市場波動，即使是大幅波動

金融市場遇到波動很正常，甚至可以說因為有波動，才有機會取得報酬。

因為採取長期投資，所以不用特別理會短期的波動。

像是前面提到的小財，他可以不用特別在意科技泡沫及金融海嘯帶來的波動，即使波動的幅度很大。

當然，也因為他全球分散地投資，所以可以不用擔心，若他只集中投資在少數幾檔股票上，那就很需要擔心了。

二、漲跌都開心

漲的時候開心，很好理解，為何跌也可以開心呢？

因為在邁向長期目標（像是累積退休金）的過程中，會持續投入資金，那麼當市場大跌，代表新投入的資金，會投入在低點，撿到便宜。

就像是小財，他在科技泡沫及金融海嘯期間，每月持續投入在全球股市的1萬元，都是投入在相對低點，買到更多單位數。

全球股市大跌，就像是全球性的跳樓大拍賣一樣，遇到如此大規模的折扣活動，豈不樂哉？

三、不用擔心單一個股、單一產業、單一國家一去不復返

若投資集中在少數幾檔股票、幾個產業、幾個國家，看到大跌時，會很擔心。

這家公司會不會喪失競爭力了？這產業會不會被整個取代掉？這國家會不會像日本一樣失落好一段時間？

這些問題，誰都無法很肯定地說一定不會。

只要將投資範圍廣泛地分散、分散在全球，就不用再擔心這些問題了。

四、敢讓資金充分參與市場

許多人投資時，只敢拿一小部份的資金出來「試試看」，不管賺或賠，對整體資產的影響都不大。

藉由長期投資，提高獲利的機會；藉由全球分散，避免集中投資的風險；藉由資產配置，控制風險和報酬間的關係。

在這樣的投資策略下，只要經濟持續演進、人類文明持續發展，就幾乎可以肯定是會獲利的。

因此，可以放心地讓資金充分參與到市場。

五、承擔適當的風險，換取需要的報酬

不同的股債比例，都代表不同風險與報酬的關係。

適當的資產配置，可以讓我們承擔該承擔的風險，取得相對應的報酬。不過度積極，也不過度保守。

六、獲得比絕大多數人更好的報酬

多數投資人的投資結果是虧損的，少部份投資人可以獲利。

以投資錢的三個原則進行投資，不會讓我們快速致富，但可以獲得比絕大部分投資人更好的投資成果。

七、不用花時間在投資上，可以把時間拿去做更重要的事情

採用投資錢三原則進行投資，平時可以不用花時間在投資這件事情上。因為長期投資，不用煩惱何時該進場，何時該出場；因為全球分散，不用挑選市場、挑選產業、挑選個股。

許多人花大把時間在研究投資，研究單一個股、研究財報、研究產業趨勢、研究新聞等。

然而，投資不是花越多心力，就能得到越好結果的一件事。許多人花費大量時間心力去研究，得到的結果往往不如採用投資錢三原則。

與其如此，不如採用一個平時不用花心力的投資方式，並把寶貴的時間拿去投入在其他也很重要的事情上，像是學習、運動、工作、興趣、休息、陪伴家人等等，如此一來，很可能得到更加幸福滿足的人生。​

三原則的壞處

以投資錢的三個原則（長期投資、全球分散、資產配置）進行投資，會有以下壞處：

一、與親友少一個話題，尤其是大家都在瘋股市的時候

這兩年股市漲了不少，街頭巷尾都能聽到人們在談論股票，親友聚會在聊、同事午餐也在聊，哪支股票又漲停、那檔股票又賺了幾十萬。

若採用投資錢三原則，會覺得在這些話題中，沒有參與感，或者覺得別人賺這麼多，自己這段期間的獲利遠遠不如。

高談闊論的人乍看之下顯得特別聰明、眼光非凡，相較之下，採用投資錢三原則顯得平凡無奇。

然而，當哪一天市場反轉時，高談闊論者會變得鴉雀無聲，擔心著究竟是該賣還是不該賣？

二、別人不會認為你是投資高手

許多人會認為在短時間內靠著投資賺一大筆錢的人很有眼光、很精明。

採取投資錢三原則，則看起來樸實無華，資產不會在短時間內快速增加，也因此不會被認為是精明能幹的。

但就長期而言，採用投資錢三原則，很可能會取得更好的投資成果。

三、無法得到賭博般的刺激感

集中投資，資產可能會快速增加或減少，這能讓人獲得如賭博般的快感，這種感覺是吸引人的。

然而分散投資，資產不會快速增減，因此不會得到這種感覺。建議不要沉迷於這種快感，因為這是不利於資產長期累積、達成理財目標的。

若真的很喜歡這種感覺，可以在保命錢、儲蓄錢、投資錢都足夠的前提下，擁有一些投機錢。

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